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期货网格自动交易法
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期货网格自动交易法

作者:喻曲蕾
来源:未知
日期:2020-03-31 17:59:52
阅读:861953

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本文共1489字阅读完约5分钟本报记者 刘庆华近期基金年报陆续披露,无论业绩优劣,投资者均可从年报中对基金过去一年的操作窥知一二。民生加银基金的民生加银精选是2019年表现最为落后的主动权益类基金之一,全年该基金净值上涨,业绩比较基准(沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%)上涨,大幅跑输业绩比较基准。从年报中可以看出,该基金全年股票换手率奇高,买卖股票的单边成交额相当于自身资产规模的20倍以上,但股票投资收益竟然为负。此外,全年基金管理人抽取的管理费比基金为投资者实现的利润多,基金给券商交的交易费用又是基金管理费的数倍。谜之操作,令人叹为观止。 1基金公司比持有人赚得多从年报来看,全年频繁买卖高换手是民生加银精选的重要槽点之一。截止2019年年末,该基金合计持有53只股票,2019年全年累计买入金额超过期初基金资产净值2%的股票只数达到335只,累计卖出金额超出期初基金资产净值2%的股票达到353只,其买入股票成本总额和卖出股票成本总额分别达到亿元和亿元。然而,2019年各个季度末,该基金资产规模在1亿元至亿元之间波动。其单边股票交易额相当于自身资产规模的20多倍。因此,其2019年的交易费用也高达万元。其中,民生加银精选全年买入和卖出股票“工商银行”的单边金额均超过1亿元,买入和卖出农业银行、中国银河的金额都在5000万元左右。然而,银行股历来不是高波动的代表,2019年工商银行最高价元,最低价元,全年价差最高不过一元,农业银行全年最低价元,最高价元。不少基金经理配置银行股是看中其低估值的蓝筹属性,作为压仓石来持有,获取股息。这让投资者不禁想问,民生加银精选频繁交易银行股,究竟是为什么?讽刺的是,民生加银精选股票投资竟然为亏损。年报利润表显示,2019年该基金投资收益102万元,其中股票投资收益-19万元,债券投资收益33万元,股利收益89万元。也就说,折腾这么一年,股票交易金额达几十亿元,但股票投资还亏19万元,全靠吃股利和债券投资来填坑。与此同时,民生加银精选全年为持有人实现净利润万元,而基金利润表显示,民生加银基金提取管理费用万元,也就是说,运作这只基金,基金管理人比持有人还赚得多。而对比其高达万元的交易费用,可以说,民生加银精选也是为他人作了嫁衣,帮券商赚了钱。29年有8年跑输业绩基准事实上,民生加银精选不仅2019年表现差劲,操作成谜,且该基金自成立以来,差一点就年年跑输业绩比较基准。据WIND统计,民生加银精选成立于2010年2月3日,自成立以来的9个完整年度中,只有2015年跑赢业绩比较基准,当年其累计回报为,业绩比较基准收益率为。其余8个年度全部跑输。其中2011年、2014年、2019年跑输业绩比较基准10个点以上。自成立以来截止今年3月27日,民生加银精选累计净值回报,同期业绩比较基准收益率为。即,成立十年以来该基金还亏10%。正是由于该基金成立以来几乎年年“不及格”,该基金资产规模也迅速下滑。数据显示,该基金成立时资产规模为亿元,成立当年年末就降至亿元,随后该基金资产规模逐步下滑,至2019年末已经只有亿元。截止2019年年末持有人户数为7616户,其中91%以上的份额由个人投资者持有。频繁更换基金经理,或许是该基金持续跑输业绩比较基准的不可忽视的影响因素。资料显示该基金成立以来,“基金经理”一栏中累计出现过8个不同的名字,平均每位基金经理管理时间为1年有余,管理最长的基金经理在任2年199天,最短的基金经理上任78天就离任了。除此之外,从基金公司的角度看,民生加银偏科也较为严重。据WIND数据,截止2019年,民生加银管理的公募资产规模1476亿元里面,货币基金448亿元,债券基金858亿元两项合计占比左右,其权益产品在公司整体的产品体系中占比较小。主动管理的产品中,规模最大的是民生加银持续成长,约40亿元,该基金也是去年9月24日才成立的。编辑|陈雨禾 审核|刘柯本文为|金融投资报jrtzb028(微信号)原创文章|未经授权,禁止转载 如需转载,请联系金妹儿转载须在正文开头显著位置注明稿件来源及作者名,违者必究本报法律顾问北京炜衡(成都)律师事务所 罗浩斐律师联系金妹儿商务合作:028-86968491     

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